Ciudad de México, 26 de marzo de 2026.-Contra el consenso casi unánime de analistas y bancos, el Banco de México (Banxico) decidió este jueves recortar en 25 puntos base su tasa de interés de referencia, llevándola de 7.00% a 6.75%. La medida retoma el ciclo de bajas que había sido pausado en febrero y ocurre en un contexto de alta incertidumbre: repunte de la inflación en la primera quincena de marzo (hasta 4.63% anual), escalada de precios en energéticos y la guerra en Medio Oriente que mantiene tensionado el Estrecho de Ormuz.
La Junta de Gobierno quedó dividida en una votación 3-2. Votaron a favor del recorte la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, junto con los subgobernadores José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo.
En contra, manteniendo la tasa en 7.00%, se posicionaron Galia Borja Gómez y Jonathan Heath.En su comunicado, Banxico reconoció que el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre la economía global "es incierto y dependerá de su duración e intensidad".
Sin embargo, argumentó que la postura monetaria alcanzada es "apropiada" para enfrentar los retos derivados de una posible prolongación o escalamiento de la guerra, así como la debilidad observada en la actividad económica interna.La decisión sorprendió a la mayoría de las instituciones financieras.
Bancos como Banamex, Citi, Banorte y Base esperaban que la tasa se mantuviera sin cambios, precisamente por las presiones inflacionarias externas (petróleo por encima de los 100 dólares en algunos momentos) y el riesgo de una depreciación mayor del peso.La reacción del mercado no se hizo esperar.
El peso mexicano se depreció con fuerza tras el anuncio, tocando niveles cercanos a 17.91-17.93 por dólar, con una caída de alrededor del 0.8% a 1% en la sesión. La Bolsa Mexicana de Valores también extendió sus pérdidas, reflejando la preocupación de los inversionistas por un posible relajamiento prematuro de la política monetaria en un entorno de riesgos al alza para la inflación
Banxico mantuvo sin cambios sus pronósticos de inflación para el cierre de 2026 y 2027, pero admitió que el balance de riesgos para la trayectoria inflacionaria conserva un sesgo al alza, influido por los cambios de política en Estados Unidos y los conflictos geopolíticos.Esta es la primera rebaja después de doce recortes consecutivos previos y la pausa de febrero.
La Junta señaló que, hacia adelante, evaluará "la pertinencia y el momento" de posibles recortes adicionales según la evolución de las condiciones macroeconómicas y financieras.
Analistas ya cuestionan si el timing es el correcto. Mientras algunos ven en la decisión una apuesta por apoyar el crecimiento ante un panorama externo adverso, otros advierten que relajar la política monetaria justo cuando los precios del petróleo y los energéticos presionan al alza podría alimentar expectativas inflacionarias y debilitar aún más al peso.Por ahora, Banxico priorizó los riesgos a la baja para la economía sobre las presiones inflacionarias inmediatas. Una apuesta que, en medio de una guerra que sigue sin resolverse, genera más dudas que certezas en los mercados.
